Participantes do mercado Ao contrário do mercado de ações - onde os investidores geralmente só negociam com investidores institucionais (como fundos mútuos) ou outros investidores individuais - há mais partes que negociam no mercado cambial por razões completamente diferentes às do mercado de ações. Portanto, é muito importante identificar e entender as funções e motivações desses principais jogadores no mercado cambial. Governos e Bancos Centrais Provavelmente os participantes mais influentes envolvidos no mercado forex são os bancos centrais e os governos federais. Na maioria dos países, o banco central é uma extensão do governo e conduz sua política em uníssono com o governo. No entanto, alguns governos consideram que um banco central mais independente é mais eficaz para equilibrar os objetivos de gerenciar a inflação e manter as taxas de juros baixas, o que geralmente aumenta o crescimento econômico. Independentemente do grau de independência que um banco central possa ter, os representantes governamentais geralmente têm reuniões regulares com representantes dos bancos centrais para discutir a política monetária. Assim, os bancos centrais e os governos geralmente estão na mesma página quando se trata de política monetária. Os bancos centrais estão frequentemente envolvidos na manutenção de volumes de reservas estrangeiras para atingir determinados objetivos econômicos. Por exemplo, desde que fixou sua moeda (o yuan) ao dólar dos EUA, a China vem comprando milhões de dólares de contas do Tesouro para manter o yuan em sua taxa de câmbio alvo. Os bancos centrais utilizam o mercado de câmbio para ajustar seus volumes de reserva. Eles têm bolsos extremamente profundos, o que lhes permite ter um impacto significativo nos mercados de moeda. Bancos e outras instituições financeiras Além de bancos centrais e governos, alguns dos maiores participantes envolvidos com transações forex são bancos. A maioria das pessoas que precisam de moeda estrangeira para transações em pequena escala, como o dinheiro para viajar, lidam com bancos do bairro. No entanto, transações individuais pálidas em comparação com os dólares que são negociados entre os bancos, mais conhecido como o mercado interbancário. Os bancos fazem transações de moeda entre si em sistemas de corretagem eletrônicos baseados em crédito. Somente os bancos que possuem relações de crédito entre si podem se envolver em transações. Os bancos maiores tendem a ter mais relações de crédito, o que permite que esses bancos recebam melhores preços de câmbio. Quanto menor o banco, menos relações de crédito e menor a prioridade na escala de preços. Os bancos, em geral, atuam como concessionários no sentido de que estão dispostos a comprar uma moeda ao preço bidask. Uma maneira que os bancos ganham dinheiro no mercado cambial é trocando moeda a um preço maior do que pagaram para obtê-lo. Uma vez que o mercado forex é um mercado mundial, é comum ver diferentes bancos com taxas de câmbio ligeiramente diferentes para a mesma moeda. Hedgers Alguns dos maiores clientes desses bancos são empresas internacionais. Se uma empresa está vendendo para um cliente internacional ou comprando de um fornecedor internacional, inevitavelmente precisará lidar com a volatilidade das moedas flutuantes. Se há uma coisa que a administração (e acionistas) odeia, sua incerteza. Ter que lidar com o risco cambial é um grande problema para muitas empresas multinacionais. Por exemplo, suponha que uma empresa alemã ordene algum equipamento de um fabricante japonês que precisa ser pago no iene no prazo de um ano. Uma vez que a taxa de câmbio pode flutuar em qualquer direção ao longo de um ano, a empresa alemã não tem como saber se vai acabar pagando mais ou menos euros no momento da entrega. Uma escolha que uma empresa pode fazer para reduzir a incerteza do risco cambial é entrar no mercado à vista e fazer uma transação imediata para a moeda estrangeira de que eles precisam. Infelizmente, as empresas podem não ter dinheiro suficiente na mão para fazer essas transações no mercado à vista ou podem não querer manter grandes quantidades de moeda estrangeira por longos períodos de tempo. Portanto, as empresas geralmente empregam estratégias de hedge para bloquear uma taxa de câmbio específica para o futuro, ou simplesmente remover todo o risco cambial de uma transação. Por exemplo, se uma empresa europeia quer importar aço do que teria que pagar por este aço em dólares americanos. Se o preço do euro cai contra o dólar antes do pagamento, a empresa europeia acabará pagando mais do que o contrato original especificou. Como tal, a empresa europeia pode entrar em um contrato para bloquear a taxa de câmbio atual para eliminar o risco de negociação em dólares americanos. Esses contratos poderiam ser contratos de futuros ou futuros. Especuladores Outra classe de participantes no forex são especuladores. Em vez de se proteger contra as mudanças nas taxas de câmbio ou na troca de moeda para financiar transações internacionais, os especuladores tentam ganhar dinheiro aproveitando os níveis de câmbio flutuantes. George Soros é um dos especuladores de divisas mais famosos. O gerente do fundo de hedge bilionário é mais famoso por especular sobre o declínio da libra britânica, um movimento que ganhou 1,1 bilhão em menos de um mês. Por outro lado, Nick Leeson, comerciante do s Barings Bank, assumiu posições especulativas em contratos de futuros em ienes que resultaram em perdas no valor de mais de 1,4 bilhões, o que levou ao colapso de toda a empresa. (Para mais informações sobre esses investidores, veja George Soros: The Philosophy Of A Elite Investor e The Greatest Currency Trades Ever Made.) Os maiores e mais controvertidos especuladores do mercado cambial são hedge funds. Que são essencialmente fundos não regulamentados que utilizam estratégias de investimento não convencionais e muitas vezes arriscadas para obter retornos muito grandes. Pense neles como fundos mútuos em esteróides. Dado que eles podem assumir posições tão grandes, eles podem ter um efeito importante em uma moeda e economia do país. Alguns críticos culparam os fundos de hedge pela crise monetária asiática do final da década de 1990, enquanto outros apontaram para a ineptica dos banqueiros centrais asiáticos. De qualquer forma, os especuladores podem ter um grande impacto no mercado cambial. Agora que você tem uma compreensão básica do mercado forex, seus participantes e sua história, podemos avançar para alguns dos conceitos mais avançados que o aproximarão de poder negociar nesse mercado maciço. A próxima seção analisará as principais teorias econômicas subjacentes ao mercado cambial. Principais jogadores no mercado Forex Uma das razões pelas quais há um alto nível de liquidez no mercado cambial, mesmo para moedas menores, é que os bancos estão continuamente Fazendo ordens de venda e ordem de compra para moedas. Quando os bancos realmente grandes são ativos no mercado cambial, não é incomum que uma única transação englobe vários bilhões de unidades de moeda. Exemplos de outros jogadores importantes no mercado de câmbio são corretores de moeda, hedge funds, fundos de aposentadoria, companhias de seguros e até algumas grandes corporações cujo principal negócio não foi encontrado no setor financeiro. Os bancos centrais tentam principalmente influenciar o preço da moeda, ajustando as taxas de juros, não envolvendo ativamente o comércio de moeda em larga escala, mas ainda influenciam o mercado e, portanto, contam como jogadores importantes. O mercado interbancário O mercado interbancário compreende aproximadamente 40 de todo o comércio cambial em todo o mundo. Não é incomum para as transações individuais aqui abranger vários bilhões de unidades de moeda. As três principais partes do mercado interbancário são o mercado à vista, o mercado a prazo e as transações SWIFT (SWIFT Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications). O mercado interbancário é o primeiro nível do mercado de câmbio, e é aí que os principais bancos fazem sua negociação de moeda. O acesso dos bancos ao mercado depende do tamanho de sua linha, ou seja, quanto dinheiro eles estão negociando. Os principais bancos podem negociar diretamente entre si, mas o uso de plataformas de corretores eletrônicos também é comum. Dois exemplos de grandes plataformas de corretores eletrônicos utilizados pelos principais bancos são Thomson Reuters Eikon e Electronic Broking Services (EBS). A partir de 2017, mais de mil grandes bancos estão conectados a uma ou a ambas as plataformas. Neste nível superior do mercado de câmbio, o spread entre um seller8217s perguntou o preço e o preço de oferta do comprador8217s tende a ser extremamente pequeno em comparação com os spreads encontrados em níveis mais baixos do mercado FX. Exemplos de grandes comerciantes de divisas no nível do mercado interbancário Bancos centrais nacionais Como mencionado acima, os bancos centrais geralmente tentam influenciar o preço de uma moeda ajustando as taxas de juros nacionais e não fazendo compras de moeda. Exatamente o porquê e a forma como um banco nacional atuará varia de país para país, e também ao longo do tempo. Em alguns países, o banco central é encarregado de manter a moeda nacional estável em valor em relação a outra moeda. Em muitos outros países, a moeda é permitida a flutuar contra outras moedas. Deve também notar-se que, para muitos bancos centrais de hoje, alcançar certos objetivos de inflação é a principal tarefa, em vez de manter a moeda nacional estável em relação a outras moedas. Ao tentar cumprir esta obrigação, o banco central nacional pode levar a cabo certos atos que eventualmente impactarão o mercado FX também. Bureaux de change Quando a pessoa média pensa em trocar moeda, ele ou ela provavelmente pensa nos quiosques de câmbio que estão disponíveis nos aeroportos, centros internacionais de estações de trem e outras áreas em que há um grande número de viajantes que precisam mudar uma moeda para outro. Este tipo de negócios, muitas vezes designados como câmaras de mudança. Aceitará pequenas transações e o dinheiro que eles distribuem normalmente vai aos usuários finais que pretendem gastá-los em vez de segurá-los para fins especulativos. Os dois tipos de transações mais comuns são dinheiro do cartão de débito em dinheiro ou débito. Transferência de dinheiro Escritórios de remessa O negócio de transferência de dinheiro, incluindo os escritórios de remessa, geralmente visa indivíduos e pequenas empresas que precisam transferir dinheiro de um país para outro. Em muitos casos, ocorrerá uma conversão monetária, onde a moeda é transferida da moeda local do escritório de envio para a moeda local do escritório receptor, embora a utilização de uma moeda principal como USD ou EUR em ambas as extremidades também seja comum. Mesmo que cada transferência seja tipicamente pequena, as empresas de remessa e outras empresas de transferência de dinheiro ainda podem ser jogadores muito significativos no mercado FX se seus volumes de transações forem grandes. Dois exemplos de empresas com enormes volumes de transações são Western Union e UAE Exchange. Os escritórios de remessa geralmente são usados quando uma pessoa vive e trabalha em um país e quer enviar dinheiro para familiares ou amigos em outro país (geralmente o país de nascimento do remetente8217). Em 2017, o número global de remessas globais excedeu o equivalente a 580 bilhões de dólares, dos quais remessas no valor de aproximadamente 436 bilhões de dólares para países em desenvolvimento. Não é incomum que os gabinetes de remessa também funcionem como câmaras de mudança para a população local. Empresas que precisam pagar suas contas em moeda estrangeira Quando uma empresa precisa pagar uma conta em outra moeda do que o que ela possui, ele deve realizar uma troca de moeda. Não é incomum que uma corporação seja sede em um país, tenha pessoal a pagar em vários outros países e encomende produtos e serviços de outras partes do mundo. No mundo de hoje 8217, com grandes empresas envolvidas no comércio internacional, isso é claramente uma parte do mercado FX. Mesmo que cada transação individual desse tipo tende a ser pequena e que ela não tenha um impacto significativo no mercado FX, muitos comerciantes ainda tentam manter o olho no fluxo de moeda criada dessa maneira, porque é conhecido por ser Um indicador importante do que vai acontecer. Claro, se pessoas suficientes acreditam que algo é um indicador, ele pode transformar-se em uma profecia auto-realizável, os gerentes de fundos podem usar o comércio FX é um dos vários métodos para aumentar o valor dos ativos que foram encarregados de gerenciar. Além disso, os gestores de fundos podem ter que converter uma moeda em outra para poder pagar os ativos que desejam comprar para o fundo, por exemplo, Ações ou outros instrumentos financeiros. Neste grupo de jogadores de FX, nós não conseguimos encontrar fundos tradicionais e fundos de aposentadoria, mas também os hedge funds infames. A especulação FX realizada por hedge funds ganhou muita atenção na década de 1990. Os fundos Hedge que controlam o equivalente a bilhões de USD podem arrumar as coisas que são difíceis até mesmo para um banco central nacional dificultar, especialmente se houver grandes credores disponíveis prontos para aumentar os recursos de um hedge fund ainda mais. Comércio de moeda no varejo através de corretores e bancos O advento da internet ajudou a criar uma situação em que o comércio cambial de varejo através de corretores e bancos on-line tornou-se uma parte crescente do mercado FX. Este pedaço do enigma ainda é pequeno, mas está crescendo rapidamente. Dentro desta categoria, encontramos os criadores de mercado da subcategoria. Esta é uma empresa que negocia diretamente com o cliente em vez de atuar como corretora. Por isso, os preços da moeda são fixados pela empresa e não por terceiros. Navegação: Moedas populares Outros instrumentos
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